2015年7月5日晚8点，央行放出大招，为了救市给予证金公司流动性支持，明示要通过印钱来维持市场中的资金，市场再次信心满满。（周日）
7月6日上证涨8开盘，千股涨停，然而随后集体开板杀跌，千股跌停，尾盘收回部分失地。上证指数收3775点，创业板指收2493点。
2015年注定是中国股市难忘的一年。从牛市起步到疯牛的形成，再到股灾爆发流动性完全丧失，监管当局出手救市后又遭人民币贬值预期打压，政府不得不全球安抚，这一切仅仅在半年多的时间内完成，如梦亦如幻。
由于传统经济的不景气，银行收缩信贷，无风险收益率持续下滑，央行主动或被动降息，但无益于信贷等传统方式融资规模的提升。
似乎中国经济陷入了一个恶性循环。间接融资难以发力，直接融资就成为了新的期盼。中国股市就是在这样一个宏观背景下被赋予了政治色彩。
为了营造一个能够帮助债务问题缓解和经济转型的大牛市，中国股市迎来了奔放的黄金时期。
金融监管在金融创新的名义下完全丧失，金融创新的快速推进又夹杂着浓厚的草莽色彩。
证券这个利益链上所有人都摩拳擦掌跃跃欲试，监管的放松令大家愿意承担更多的风险，以获取更多的利益，不仅从股价的上涨中，还从市场的功能上。
券商融资补充资本金投向创新业务，业务线各种积极推进，甚至银行也通过各种方式绕开各种限制、以看似合规的方式参与到了股市之中，民间资金更是肆无忌惮的直接或间接入市。
一时间，中国股市的杠杆率急升，推动了1月份剧烈震荡后急不可耐的疯牛形成。
疯狂的上涨总有尽头，尽管人们并不知道它何时到来。在狂热情绪中，许许多多的风险信号被人有意无意的忽视。
比如高风险偏好的资金已经大规模入市，而市场还在憧憬资产配置的大转移。
比如机构和投资者净多仓位大规模提升，几乎买完了市场上的流动性，还在指望更多场外资金的入市。
比如当市场波动率再一次显着持续的上升时，没有人意识到这意味着流动性出了问题。