不过这一切的高增长在石油危机爆发之后就终止了，从79年之后，意大利的经济增速就再也没有超过5，最进三四年更是一路滑坡，从88年的跌到了91年的，今年更惨，预估只有，基本上算冷战以来最低的年份了。
意大利的工业基础是欧洲第一次工业革命时期在西北部发展起来的，他们本质上属于法国和中欧经济的附庸，而中南部则主要是小型家族企业（意大利东北部也差不多）和农业，没有自己的金融财团，也就意味着他们无法靠自己的银行行使金融主权，央行孱弱无力，还是股份制的私人央行，造成了意大利的货币政策只能随波逐流。
二战后，意大利的经济得到欧共体的扶持，得到了极大发展。但到联合浮动汇率开始，意大利的金融主权再度流失，货币政策的决策权被集中到法德手中。这就产生了一个悖论，如果加入欧元区对意大利有好处，那么意大利的金融主权为什么进一步流失，自我调节能力进一步下降？法德当然不希望意大利的金融业起来，形成分一杯羹的第三人。
此时此刻，意大利的利率同样因为经济进入滞胀，高达，这基本上仅次于日本为了打压房价，紧跟美国加息之后加到6的力量，可以说高得离谱了。此时的意大利通胀率却只有，只比温和的3目标通胀率高一点点。这种不合理的利率根源是什么？很显然，就是因为没有金融主权，为了维持汇率目标，被迫加息来维持和德国差不多的高利率，不然利率太低，资本就会疯狂的流向高增长的德国，汇率就崩盘了。
而且这么高的利息，资本家谁还会投资扩大生产来提振gdp增速呢？自然是把钱存到银行吃利息了，gdp增速大幅下滑也就顺理成章了。可以说已经陷入到了恶性循环当中。可怜的意大利人，李星火啧啧称奇，这种被德国和美国双重殖民，毫无货币主权的国家简直就是完全被按在地上被剪羊毛啊，啊，不对，是被按在砧板上放血大卸八块了。
蒙代尔对意大利里拉的估值更夸张，这个看起来利率很高的国家真的遇到了危机爆发，被国际资本疯狂做空的话，兑美元的汇率百分百会从现在的1180跌倒1600以上。贬值36那是一