称帝后的袁术，日子仿若坠入冰窖，每况愈下。外部，吕布、曹操联军攻势凌厉，恰似雷霆万钧。曹操亲率大军屯于寿春城外，深挖壕沟，泥土翻飞，高筑营垒，壁垒森严，将寿春城围得水泄不通，如铁桶一般；吕布则率骑兵在淮南周边游击，来去如风，截断袁术粮道，烧毁辎重粮草，骚扰补给运输线，让城内物资供应雪上加霜。寿春城内，原本因袁术称帝而兴奋一时的官员们，眼见局势急转直下，纷纷心生怯意，有的暗中与城外敌军联络，准备献城投降，背叛之信藏于衣袖，阴谋在街巷暗处滋生。
城内粮草供应日渐短缺，百姓家中余粮被征缴殆尽，街头饿殍遍地，易子而食的惨象频频出现，孩童啼哭、老人哀叹，绝望笼罩每一个角落。袁术军队也因缺粮而士气低迷，士兵们面黄肌瘦，武器无力握持，逃兵现象屡禁不止，军营中空空荡荡。无奈之下，袁术只得冒险出城突围，企图突破曹军防线，前往灊山投奔旧部雷薄、陈兰。可雷薄、陈兰见袁术大势已去，竟紧闭营门，拒绝接纳，袁术如丧家之犬般又折返回寿春附近。
此时的袁术，早已没了昔日称帝时的威风凛凛，形容憔悴，衣衫褴褛，发丝凌乱，眼神空洞绝望。据野史记载，一日，袁术口渴难耐，令侍从取蜜水饮用，侍从哭丧着脸回禀：“大人，如今城中连粮食都没有，何来蜜水呀！”袁术闻言，又气又急，想到自己半生荣华、如今却落得这般凄惨境地，不禁悲从中来，一口鲜血喷出，瘫倒在地。公元199年，这位出身名门、曾坐拥淮南富庶之地、妄图称帝称霸的乱世诸侯，在悲愤与绝望中结束了自己充满野心与波折的一生，曾经庞大的势力也如泡沫般瞬