靖康之变后，金朝授意宋在汴京的其余官僚议立伪政权。汴京的一些官吏、人民等向金军请求复立赵氏，被金军拒绝。经过反复商议，金军绝不允立赵氏，所以二月十一日，宋百官议立张邦昌。在金兵的压力下，十三日，留守司、开封府召集文武官员、僧道、军民并到宣德门集议拥戴张邦昌事。南宋政权建立之后，李纲等议张邦昌僭逆及受伪命，要求给予处分。赵构将其流放于潭州（今湖南长沙），不久赐死，年四十七。张邦昌伪政权之亡，使金以傀儡政权统治宋之土地计划失败。天会八年（1130年七月）七月二十七日金太宗又下诏，立扶持宋朝降臣、原济南知府刘豫为皇帝，国号“大齐”，定都北京大名府，管辖黄河故道以南的河南、陕西地区，史称“伪齐”。天会十五年（1137年）十一月，金熙宗废除齐国，在汴京设立行尚书台，治理河南、陕西地区。
东京沦陷后，康王赵构于靖康元年（天会四年，1126年）十二月一日于相州建大元帅府，就任大元帅，此时金军早已攻占开封的城墙，北宋处于存亡危急之际，钦宗再次蜡书诏令赵构入援开封。赵构一面传檄河北各州府起兵会于北京大名府，于中旬派小部队南下汤阴（今属河南）作疑兵，自率近万军队出北门北上，经临漳（今河北临漳西南），踏河冰渡过黄河，到达大名。靖康二年（天会五年，1127年）正月初逃到东南方的东平府。二月下旬初，赵构等逃到济州。金军建立伪楚后，在济州的群臣即想奉康王赵构在济州称帝以重建宋朝，赵构采纳了宗泽的建议，前往作为宋太祖赵匡胤兴王之地的南京应天府（今河南商丘），然后再即位当皇帝。赵构见时机成熟，遂于五月初一日（1127年6月12日）在南京应天府即位，改元建炎，是为宋高宗，后建都（行在所）于临安（今浙江杭州），史称南宋。
高宗即位后，尊元佑皇后为元佑太后（后改隆佑太后，即孟太后），任命黄潜善为执政、汪伯彦为枢密院长官，分别兼任统兵的御营使和副使，实际掌握军政大权。封原伪楚帝张邦昌为太保、郡王，并参决大事。随后任命主张抗金的名臣李纲为右相。高宗被