“解释一下，为什么模型会推荐这只股票？”陈默的声音低沉，却带着压抑的怒意，目光依次扫过技术总监小李、分析师林语晨和实习生小林。
林语晨滑动触控屏，因子权重矩阵在墙上的投影随之变动，蓝色的“社会价值负面因子”占比19的数值格外醒目：“模型通过自然语言处理，捕捉到近三个月内‘殡葬服务’‘老龄化’‘床位空置率’等关键词出现频次达237次，结合现金流折现模型，判定其未来12个月现金流稳定性低于行业均值41。”她推了推眼镜，声音冷静如机械，“但未纳入企业社会责任的定性分析。”
“但康寿医疗运营着127家公立养老院，承接政府90的孤寡老人供养项目，”陈默的手指划过企业官网的“政府养老示范项目”锦旗照片，“做空这类企业，本质是在做空社会养老体系，违背esg投资原则。”他转向小李，目光如炬，“我要求删除这个因子。”
“不可能！”小李的声音陡然提高，领带因身体前倾而歪斜，“删除该因子将导致夏普比率下降14，年化收益减少14个百分点，意味着每年损失28亿管理费！”他快速调出收益曲线，红色的回撤线在删除因子的节点后陡峭下探，“况且量化模型的使命是追求超额收益，不是道德裁判。”
会议室空气骤然凝固，墙上的“因子权重白板”映出众人紧绷的脸。实习生小林下意识往后缩，臀部撞到身后的文件柜，咖啡杯翻倒，褐色液体在“esg因子优化方案”的批注上蜿蜒成丑陋的痕迹。
“道德不是绑架，是投资的底线。”陈默的手掌按在操作台上，指腹摩挲着边缘的防滑纹路，“你见过康寿医疗官网的‘老人笑脸墙’吗？5万名老人的晚年依托于这家企业的运营，做空它等同于在灾难中套利。”
小李冷笑一声，指尖在屏幕上划出多条曲线：“情怀不能当饭吃。2024年四季度，该企业养老床位空置率达37，殡葬业务毛利率却高达68，资本用