1941年，香江沦陷，恒生被迫停业。林炳炎、何善衡等人带同资金及18位员工往澳门暂避。由于当时澳门已有由区荣谔创办了同名的恒生银号，他们遂改名“永华银号“继续经营。
1945年，香江光复后，他们返港，并把恒生银号搬往新址中环皇后大道中181号自置物业重新开业，新店规模较以前大。1946年，利国伟应邀加入，主理海外黄金买卖。
1949年10月，内地变天，新zf于内地实行一连串严格的外汇管制。至韩战时期，联合国对内地实行经济封锁，这既打击了海外对内地的投资信心，也对原先拥有内地网络的银行业务不利。
此外，由于战后香江经济起飞，制造业及地产业崛起，借贷需求增加。在这两种因素下，香江的银行开始转型。
由于失去了内地的生意，恒生银行也开始了业务转型。
1952年12月5日，恒生银行注册为香江的私人有限公司，注册资本1，000万港元，实收资本500万港元，并成立新的董事局。
当时，由于前董事长林炳炎已经去世，于是就由何善衡出任董事长，梁植伟任副董事长，何添任总经理。
1953年，恒生银行迁入位于中环皇后大道中163至165号一幢5层高的自置物业，全面开展商业银行的业务。
当时，恒生银行主要客户是巿民大众及中小型企业。何善衡为职员订下了一系列服务守则，规定员工必须以诚待客，深得社会大众欢迎。
至于中小企客户，主要为粤省籍的制衣、玩具、电子、塑胶、五金的厂商。他们希望得到信贷，但却没有公司资产负债表及支持他们取得信贷的足够条件。由于恒生早已了解他们的背景，故不介意批出信贷。
这些小公司，后来也发展成大公司、大集团，并成为恒生的长期客户。
1959年10月，恒生将注册资本增至3，000万港元，实收资本1，500万港元。1960年2月7日，恒生改组成香江的公共有限公司，正式改名为“恒生银行“。
同年，在九龙油麻地及旺角成立两间分行，积极开拓港九的分行网络。1962年圣诞节，新总行大厦恒生大厦落成启用，楼