从1954年至1964年，恒生的资本帐户从630万港元增至5，250万港元，存款从2，100万港元增至72亿港元；总资产从3，200万港元增至761亿港元。在1965年香江股灾发生前，恒生在存款和资产方面是香江最大的华资银行，并在银行零售业务方面逐渐成为香江汇丰银行的主要竞争对手。
1965年1月，香江爆发了有史以来第一次大型的银行危机。
事缘在1月23日，明德银号发出的约值700万港元的美元支票遭拒付。
消息传出后，许多存户纷纷拥至提取现金，由于银号一时间无法支付数额庞大的提款，最后1月27日，香江政府正式接管明德银号。
其后，挤提就逐渐蔓延至其他华资银行，如粤省信托银行、恒生银行、广安银行、道亨银行、永隆银行等等。
经香江汇丰银行及渣打银行声明对香江的华资银行作出无限量支持，加上港府采取多项措施，至2月10日，风波暂告平息。但事件并未就此完结。直到3月，仍有部分报纸刊登了一些没有根据、中伤本地银行的流言，恒生是其中之一。期间，大客户悄悄地取消帐户；至4月初，挤提再次爆发，恒生银行更是首当其冲。
最先出事的是香江仔分行。当时大批客户涌至提取存款，身为总经理的何添劝告不要急于提款。个别二、三十万港元的大客户如警司韩森，要求何添签名担保才停止提款。在总行，提款的人潮更伸延至皇后像广场的香江会所。