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2 决策依据
净现值法（npv）
- 决策规则：如果npv大于零，则项目可行；如果npv小于零，则项目不可行；如果有多个项目，选择npv最大的项目。
- 解释：npv直接反映了项目对股东财富的增值，因此是一个绝对值指标。
内部收益率法（irr）
- 决策规则：如果irr大于项目的资本成本或最低预期收益率，则项目可行；如果irr小于资本成本，则项目不可行；如果有多个项目，选择irr最高的项目。
- 解释：irr表示项目的内在收益率，是一个相对指标，反映了项目的盈利能力。
3 适用场景
净现值法（npv）
- 优点：
- 直接反映项目的绝对收益。
- 考虑了资金的时间价值。
- 可以处理不规则现金流。
- 适用于资本预算和投资决策。
- 缺点：
- 需要预先确定折现率。
- 在比较不同规模的项目时，可能会有偏差。
内部收益率法（irr）
- 优点：
- 不需要预先确定折现率。
- 直观反映项目的收益率。
- 适用于比较不同项目的盈利能力。
- 缺点：
- 可能出现多重irr问题（当现金流有正有负时）。
- 在处理非常规现金流时，可能导致错误的决策。
- 在比较不同规模的项目时，可能会有偏差。
4 资金再投资假设
净现值法（npv）
- 假设：假设项目的现金流可以以折现率再投资。
内部收益率法（irr）
- 假设：假设项目的现金流可以以irr再投资。
- 问题：irr的再投资假设可能不现实，因为irr通常高于折现率。
5 多重irr问题
净现值法（npv）
- 特点：不会出现